Время пассивных инвесторов прошло

Разумеется, активный подход к инвестированию не подразумевает покупки всего без разбора. Тем не менее более целенаправленный и индивидуальный подход к выбору секторов и акций отдельных компаний в нынешней ситуации может оправдать себя больше, чем ставка на весь рынок в целом. Тем более часть широкомасштабных индексов, например, S&P 500, имеет один недостаток, который проявил себя в этом году.

Многие индексы, в том числе S&P 500, формируются на базе взвешенной рыночной стоимости компаний, то есть более крупные предприятия составляют большую удельную долю индекса. Такие компании как Apple, Amazon, Microsoft, Facebook и Alphabet стали настолько большими, что в итоге начали доминировать в S&P 500 – в период своего расцвета они составляли около 22% от всего индекса. И как только технологический сектор начал выходить из моды, акции этих компаний стремительно пошли вниз, потянув за собой и весь индекс.

К примеру, в 2022 году лишь только энергетический сектор из 12 экономических секторов, представленных в S&P 500, был в плюсе. За исключением сектора коммунальных услуг, который за год существенно не изменился, все остальные в этом году потеряли от нескольких до десятков процентов. Сектор инфотехнологий и сектор коммуникаций, куда входят пять американских гигантов, в этом году просели почти на 30% и 40% соответственно. Поэтому даже приличный рост энергетического сектора в 60% был не в состоянии удержать весь индекс от большого провала.

Несомненно, с учетом снижения капитализации технологических компаний, их доля в индексе после его балансировки уменьшится. Однако за это время будут упущены те возможности, которые дарит нынешний кризис.

Смутные времена в экономике приносят свою прибыль активным участникам рынка. Тому подтверждением служат данные Goldman Sachs Group, из которых следует, что по состоянию на 16 декабря 55% активно управляемых крупных фондов в этом году демонстрируют доходность лучше, чем рынок в целом. И это самый высокий показатель с 2007 года, когда их доля составляла 71%. К слову, в 2009 году доля составляла 53%, после чего вплоть до этого года более половины активно управляемых фондов демонстрировали доходность хуже, чем рынок.

По данным Dow Jones Market Data, после того, как крупные технологические компании впали в немилость у инвесторов, процент акций, опережающих S&P 500 по состоянию на понедельник, в этом году был самым высоким за два десятилетия.

Эти данные ярко демонстрируют, что пассивное инвестирование в индексы широкого профиля оправдывает себя в периоды стабильного роста, тогда как индивидуальный и более активный подход в инвестировании имеет свои преимущества в более неспокойные и непредсказуемые времена. А с учетом того, что 2023 год не обещает быть спокойным, возможно, инвесторам стоило бы внести определенные коррективы в свои инвестиционные стратегии и не полагаться исключительно на пассивный подход.