Прогнозы Банка Эстонии не сбываются три года подряд. Почему?

В сентябре 2021 года Банк Эстонии спрогнозировал, что рост экономики Эстонии за 2022 год составит 3,5%. В реальности экономика в 2022 году упала на 1% (правда, позже этот показатель был пересмотрен – см. ниже).

В сентябре 2022 года центробанк прогнозировал, что рост экономики в 2023 году составит 1,1%. В реальности экономика упала на 3%.

В сентябре 2023 года Банк Эстонии прогнозировал, что рост экономики Эстонии в 2024 году составит 1,4%. Нынешний год еще не закончился, но уже сам центробанк в свежем сентябрьском прогнозе, опубликованном в среду, уже прогнозирует падение ВВП в этом году на 0,4% (значит, он либо ошибся год назад, либо ошибается сейчас).

Почему прогнозы центробанка не совпадают с реальностью? ДВ задали этот вопрос Банку Эстонии и получили разъяснение.

По словам руководителя отдела прогнозирования Банка Эстонии Расмуса Каттая, в последние годы прогнозирование экономики стало гораздо более трудным делом, чем раньше: обстоятельства начали быстро меняться, и появились новые, неожиданные факторы.

«Ваши вопросы, касающиеся точности представленных прогнозов, очень актуальны, и, безусловно, со стороны составителей прогнозов важно пролить свет на причины неточностей», – признает Каттай.

«Недавние кризисы (пандемия, энергетический кризис и последствия войны) были весьма уникальными, и в ближайшей истории нет прецедентов для оценки выхода из этих кризисов, – перечисляет "черных лебедей" специалист центробанка. – Плюс все эти кризисы следовали один за другим в очень короткие сроки, что из-за их совместного воздействия еще больше усложнило прогнозирование последствий. Многие экономические взаимосвязи, действовавшие ранее, больше не работают в прежнем виде».

В качестве примера изменившихся реалий Каттай привел рынок труда: в Эстонии два года как экономический кризис, а безработица все равно сильно не растет.

«Безработица выросла незначительно, да и то большая часть этого роста объясняется притоком беженцев из Украины, которые стали искать работу – еще одно новое, беспрецедентное явление в экономике Эстонии. Настолько же беспрецедентен факт, что в условиях быстрого роста цен и снижения покупательной способности населения прибыли компаний, напротив, выросли. В этом свою роль сыграли средства, высвобожденные из второй пенсионной ступени – что стало еще одним нестандартным и значительным фактором, который мы вынуждены учитывать», – перечисляет Каттай явления в экономике, которые не удалось спрогнозировать.

Например, последствия полномасштабного вторжения России в Украину, начатого 24 февраля 2022 года, нельзя было предсказать в прогнозе, данном в сентябре 2021 года. Однако анализ последствий войны был оперативно проведен сразу после начала вторжения. В прогнозе, опубликованном 30 марта 2022 года, центробанк уже прогнозировал падение ВВП до конца года на 0,4%.

«После начала войны мы оперативно проанализировали, какое влияние через различные каналы она окажет на экономику Эстонии, и, оглядываясь назад, можно сказать, что эти оценки оправдались», – говорит Каттай.

Второй причиной неточности прогнозов Банка Эстонии Каттай назвал неточности прогнозов государственных институтов Финляндии и Швеции.

«Экономика Эстонии в значительной степени зависит от того, как обстоят дела в соседних странах, – объясняет Каттай. – К сожалению, это означает и то, что наши прогнозы связаны с прогнозами институтов этих стран – а эти прогнозы систематически показывали больший экономический рост, чем тот, что потом наблюдался в реальности».

Третья причина – постоянный пересмотр самого показателя ВВП. Сбылся ли прогноз центробанка? Это философский вопрос: ответ на него будет разным в зависимости от того, когда конкретно мы спросили. Данные ВВП прошлых лет постоянно меняются, уточняются и обновляются по мере поступления свежих данных и более детального анализа. Изменения могут быть настолько большими, что «плюс» нередко может поменяться на «минус».

«В течение долгого времени у нас было представление, что в 2020 году, то есть во время пандемии, экономика сократилась всего на 0,5%. Однако теперь статистика показывает сокращение на -2,6% за тот же год. И наоборот: что касается 2022 года, то ранее считалось, что экономика сократилась примерно на 1%, но свежие статистические данные указывают на незначительный рост в тот год», – приводит пример Каттай.

О том, что значение ВВП постоянно меняется, и это усложняет прогнозирование, говорил ДВ и главный экономист Swedbank Тыну Мертсина (не вошло в интервью). По его словам, первоначально всегда публикуются данные ВВП, полученные из исследования за прошедший квартал. Но позже происходит исследование всего прошедшего года, где собираются более точные данные. В результате могут поменяться не только данные за тот квартал, но и за все последующие. Более того, Департамент статистики на регулярной основе меняет и саму методику расчета ВВП.

С учетом этой постоянной изменчивости Банк Эстонии ставит под сомнение сам факт, что рост ВВП в реальном выражении за последние годы вообще считается правильно.

«Если мы посмотрим на изменение добавленной стоимости продуктов энергетики, горнодобывающей промышленности и сельского хозяйства в постоянных ценах, то за пять лет они уменьшились примерно наполовину, хотя по объемам производства такого снижения не видно», – приводит Каттай пример.

«В условиях быстрого роста цен сложнее измерить реальный рост экономики, и если посмотреть на изменение ВВП в текущих ценах, то есть на первый и более простой этап измерения валового внутреннего продукта, то прогресс Эстонии за последние пять лет находится в первой половине стран Европейского Союза. Возможно, со временем и после новых пересмотров статистики изменится и показатель реального роста ВВП», – добавил он.