Экономические события недели: к торговым войнам добавились и валютные

Вообще, ослабление национальной валюты с целью оздоровления экспорта не является чем-то новым. Более того, валютные войны сами по себе никакая не новость для рынков. Период, когда о них писали все мировые СМИ и в валютных войнах был задействован ряд стран, казалось, был совсем недавно. Если говорить об ослаблении национальной валюты на открытом рынке при помощи интервенций центрального банка, то этим в свое время занимался Банк Японии, позволяя своей экспортно- ориентированной экономике получить лишний драйвер для роста.

Кстати, экономика Китая, снижая экспорт в США начала наращивать его в другие страны. Так, в июне экспорт снизился на 1,3 процента, а вот уже в июле наблюдался рост, аж на 3,3 процента, хотя аналитики предсказывали снижение на 1 процент. Конечно, пока рано говорить о замене одного глобального рынка китайских товаров другими. Самое интересное только начинается, и какая из экономик окажется в выигрыше, а какая потеряет (хотя, вероятно, потеряют все) мы узнаем позже.

Еще один негативный момент - доходность американских казначейских облигаций снова бьет рекордные минимумы. Десятилетние бонды снижались в доходности несколько дней подряд и достигли 1,7% - минимум с октября 2016. Мощные покупки “тихой гавани” взвинчивают цены облигаций, снижая доходность. Помню, лет 10 назад, доходность 3-месячных облигаций достигала 0,01 процента, но ситуация тогда была куда более ужасной. Сейчас же риски в экономике, связанные с торговыми и валютными войнами, по мнению участников будут давить на процентные ставки, а это в свою очередь приведет и уже приводит к низким ставкам по государственным облигациям.

Кстати, кривая доходности снова стала ненормальной и этой не очень хороший знак для рынков капитала. Каждый раз, когда доходность краткосрочных бумаг превышает доходность долгосрочных, рынки настигает обвал, а в экономике наступает рецессия буквально в течение года.