Роосааре: ищу то, что рынку не особенно нравится

Вчера в утренней программе радио Äripäev инвестор Яак Роосааре рассказал о том, как инвестировал в прошлом.

Краудфандинга тогда не было, поэтому акции были основным местом, где можно было начать. Там не нужны такие большие вложения как в случае недвижимости. Биржа казалась мне местом, где можно легко и быстро разбогатеть. Первая сделка - акции Eesti Telekom. Сейчас этих акций уже нет. Через какое-то время я превратился в т.н. опытного придурка, посчитавшего, что он знает всё. Я раздавал другим советы и цитировал различные биржевые источники. Торговал несколькими бумагами на Таллиннской бирже, рисовал графики. Иногда выигрывал, иногда проигрывал. Рынок был растущим, поэтому выиграл я больше, чем проиграл. Большой прибыли, однако, из всего этого не извлёк. Когда капитала появилось побольше, я решил в какой-то момент (3-4 года назад), что буду отныне пробовать покупать и держать. Быть пассивным инвестором в предприятия. Я понял, что угадывать самый выгодный момент, когда нужно покупать или продавать, - это очень сложная, если не невозможная задача.

Первое, что приходит на ум, - акции Starbucks, акции производителей табака несколько месяцев назад. И Berkshire Hathaway. Это компания, которую я стараюсь докупить каждый раз, когда появляется больше денег или расширяется лимит кредитного плеча. Думаю, что это такая бумага, которая на растущем рынке, возможно, не является очень уж успешной и может торговаться ниже индексов. Однако если наступят трудные времена, то с Bershire Hathaway их пережить будет легче. Я не рискую делать короткие позиции, поэтому на падающем тренде могу много потерять. Компании вроде Berkshire Hathaway в портфеле помогают эти тренды пережить.

Мне нравятся активы трёх классов: акции, недвижимость и выданные кредиты. Стараюсь лавировать между ними. В портфеле акций более 50 компаний. Это позволяет мне достаточно спокойно спать. Предприятия, к тому же, ещё и из разных секторов. Однако я думаю, что это даже чрезмерно диверсифицированный портфель. Можно обойтись и меньшей диверсификацией.

Мне понравилось одно интервью, где задавался тот же самый вопрос. У нас было 10 лет роста рынка, и, дескать ,будет ли рынок расти дальше, спросили человека. Интервьюируемый ответил, что с большой вероятностью акции будут расти и дальше. В среднем две трети всех годов акции росли и на протяжении одной трети - падали. Я не знаю, каким может быть слеующий год. Но мне нравится магия чисел: в 1998 году был кризис, в 2008 году был кризис, а сейчас, в 2018 году, Berkshire Hathaway спокойно ждёт нового кризиса в моём портфеле.

Думаю, да. Ехать за трендом - однозначно разумная мысль. Всегда, когда у меня появляется соблазн продать какую-то акцию, я смотрю график Philip Morris за 20 лет. Или думаю о словах Сеппо Саарио, который был одним из первых инвесторов в Hansapank. И продал свою долю сразу после получения быстрой прибыли. Нужно стараться держать те акции, которые с годами увеличатся в 10 или 100 раз.

Надеюсь, что нет. Трудно заранее предсказать, как будет вести себя человек во время паники. Однако инвестировать лучше всего те деньги, которые тебе не нужно снимать. Поэтому мне нравятся дивидендные выплаты. Надеюсь, что компании, которые за прошлый кризис сумели нарастить дивиденды, смогут сделать это и в следующий кризис. Это эмоционально облегчает процесс держания акций. Ты знаешь, что каждый квартал тебе оттуда притекают деньги. Ты не должен уже так сильно концентрироваться на цене акций. Можешь сосредоточиться на денежном потоке.