"80% управляющих фондами работают хуже рынка"

После ухода из банковской сферы он последние 2 года занимался собственными инвестициями.

Основная стратегия Кресса – покупать акции, дающие право на получение дивидендов.

ДВ расспросили инвестора о том, зачем он это делает.

Во что вы инвестируете?

В дивидендные акции и ETF*.

Какую долю в портфеле занимает каждый из этих видов инвестиций?

Стараюсь, чтобы было 50% на 50%, но сейчас доля акций чуть побольше.

Почему?

Я увидел пару хороших возможностей для входа в конкретные акции.

В какие акции вы вкладываетесь?

В акции американских, британских, европейских и балтийских компаний.

Расскажите, как вообще в принципе можно зарабатывать на дивидендах? Там же такая низкая доходность!

Если найти компанию, которая повышает дивиденды на 20% в год, то через 5 лет дивиденды вырастут более, чем в 2 раза. Нужно просто иметь терпение.

Правильно ли я понимаю, что вы ищете компании, которые не просто всё время платят дивиденды, но и всё время их повышают?

 

Точно.

Вы говорили на конференции Инвестора Тоомаса, что свой первый вход в позицию вы осуществляете на сумму, которая для вас является существенной.

Да.

Читайте также: Инвестор Тоомас и его друзья: как стать богатым

Каков её размер?

1,5% портфеля.

Читайте также: «В Siauliu bankas я вложил 40% портфеля»

Это небольшая доля.

Но это же только мой первый вход в бумагу. Я могу акции одной и той же компании купить и 5 раз, увеличив общую позицию до 10% портфеля.

Акции скольких компаний у вас сейчас есть?

Около 50.

Вы явно верите в диверсификацию.

Я - «собиратель марок». Если вижу хорошую бумагу, то тут же хочу иметь её у себя в портфеле.

В технический анализ верите?

Да. Но плохо в нём разбираюсь.

А в фундаментальный? На какие показатели смотрите?

Вообще-то, я об этом написал целую книгу... Есть 3 параметра, которые я отслеживаю: рост, прибыльность и структура капитала.

«Рост» в смысле рост оборота?

Нет, рост в целом. Рост прибыли, прибыли на акцию, оборота, дивидендов.

Второй компонент – это «прибыльность». С ним всё понятно. А что такое «структура капитала»?

Это то, сколько у предприятия кредитов, и насколько успешно оно их обслуживает.

Каков средний срок вашей сделки?

Вы имеете в виду, когда я покупаю и когда – продаю?

Да.

Средний горизонт инвестирования – 20 лет и более.

Каким критериям должны соответствовать акции конкретной компании, чтобы вы ими заинтересовались?

Тем, что я уже назвал: рост, прибыльность и структура капитала.

А как же дивиденды?

Я хочу видеть у компании, акции которой покупаю, длинную историю выплаты дивидендов.

Насколько длинную?

Минимум 10 лет. Если в какой-то момент фирма снижала дивиденды, то я выясняю, почему. Это ещё не означает, что я не куплю эти акции.

Минуту назад вы сказали, что компания должна всё время повышать дивиденды, а теперь говорите, что может и снижать...

Приведу простой пример. Предположим, предприятие делает спин-офф, т.е. делится на 2 компании. Дивиденды тогда становятся меньше, но причиной этому служит разделение фирмы, у которой теперь только половина бизнеса. Нельзя делать выводы только на основе цифр, нужно смотреть вглубь.

Как быстро дивиденды должны повышаться, чтобы акция была интересной для вас?

Достаточно того, чтобы было хоть какое-то повышение, по сравнению с прошлым годом. Я делю свой портфель на 2 части. В первой группе находятся акции компаний, которые сейчас большие дивиденды, но имеют низкий потенциал роста. Например, «телекомы» или поставщики коммунальных услуг. Вторая группа – это компании, которые агрессивно наращивают прибыль и объём выплачиваемых дивидендов.

Зачем вам тогда вообще ETF’ ы нужны?

Просто диверсификация. Я прекрасно понимаю, что 80% управляющих фонда показывают результаты ниже рынка. Поэтому статистика работает против меня.

 

ТЕРМИН

* ETF – инвестиционный фонд, паи которого торгуются на бирже (примерно, как акции). Фонд может вкладываться в различного рода активы: акции, облигации, сырьё. Часто ETF «торгуют индексы» - т.е. составляют портфель акций, отражающих в совокупности конкретный сектор.