Зачем Estonian Air новая "дочка"?

Новая авиакомпания названа Nordic Flyways и зарегистрирована в Коммерческом регистре в минувший четверг. Акционерный капитал составляет 100 тыс. евро, пока единственный акционер – Estonian Air AS (ЕА). EA в ближайшее время предстоит оформить необходимые лицензии. Предприятие будет выполнять полёты для других компаний, используя свои ресурсы. В создании «дочки» не было бы ничего необычного, если бы не особенности ЕА.

Сегодня флот EA состоит из трёх 88-местных реактивных самолётов Bombardier CRJ900 и четырёх 76-местных Embraer E170. ЕА уже предоставляло свои самолёты другим авиакомпаниям. В 2013 г. на её Embraer летала из Вильнюса в Амстердам и Берлин литовская компания Air Lituanica  Между партнёрами возникли разногласия, и сотрудничество прекратилось.

 

Следует также учесть, что у ЕА третий год отрицательный собственный капитал (на треть объёма баланса), что законом не допускается. Европейская комиссия ведёт расследование в отношении ЕА о законности предоставленной компании государственной помощи. Если решение Еврокомиссии будет неблагоприятным, ЕА, видимо, обяжут вернуть свыше 40 млн. евро государству. Не связано ли создание «дочки» с необходимостью иметь в запасе чистую компанию? Если решение будет положительным, государство конвертирует свой кредит в акционерный капитал ЕА. Действительно, на балансе обязательства станут активами, но станет ли ЕА от этого интереснее? Зачем частному инвестору это предприятие и на каких условиях он его получит?

ДВ побеседовали об этом с главой компании Яном Палмером. Вопросы Палмеру были следующие: «В свете финансовых результатов ЕА и особенностей компании Infortar есть основания допускать, что решение о выкупе ЕА основано не столько на его инвестиционной привлекательности, сколько на иных причинах, возможно, на политических договорённостях. Как вы считаете? Вы вложили бы свои деньги в ЕА, имея его контрольный пакет и неся все риски банкротства? Вы верите, что предприятие можно вывести в прибыль и вернуть вложенные средства? Если да, то почему это до сих пор не сделано? Если причиной убытков является объективная ситуация на рынке, то зачем ЕА нужно инвестору? Государство уже «влило» в ЕА свыше 60 млн., вряд ли Infortar под силу вложить больше. Если причины убытков - ошибки менеджмента, то почему никто за них не несёт ответственности?» На эти вопросы Палмер ответа не дал, но ответил на вопросы, связанные с новым проектом. 

 

Опыт управления банкротами

 

В свете этой финансовой ситуации обращает на себя внимание прежний управленческий опыт Палмера. Так, в конце 2012 г. он был назначен на должность председателя правления ЕА вместо Теро Таскила. Таскила не подошёл, хотя имел блестящее резюме и опыт управления международными авиа­компаниями. Почему выбор пал на Палмера, уже руководившего компаниями,  закончившими банкротством? Так, в 2011 г. Палмер руководил датским региональным перевозчиком Cimber Sterling. В 2011 г. его приобрела кипрская компания Mansvell Enterprises, контролируемая украинским олигархом Игорем Коломойским. Палмер был назначен руководить новым приобретением. СМИ цитировали главу Cimber Sterling Хан-Петерсена: «Наша цель заключается в создании сильной северной авиакомпании. Это будет компания с сильной позицией в Дании и Швеции… Я уверен, что они (Mansvell Enterprises) очень агрессивны в своей стратегии». Ничего подобного не произошло. Уже в начале мая 2012 г. Cimber Sterling объявила о банкротстве и прекратила полёты. 

 

Несколькими неделями позже ещё две шведские авиакомпании, опосредованно принадлежавшие Коломойскому, отменили полёты в связи с банкротством: Skyways Express АВ и его «дочка» - City Airline AB. Палмер руководил Skyways Holding AB до ухода в Cimber Sterling. К моменту банкротства руководителем Skyways Express и City Airline был швед Микаэл Вонгдал. «Мы далеко продвинулись в реструктуризации компаний, но после банкротства Cimber Sterling продолжать работу стало почти невозможно», - процитировало издание Market Watch директора Skyways Вонгдала. Вонгдал также пришёл в ЕА как консультант.