Почему женщины лучшие инвесторы, чем мужчины?

Инвестиционная компания Fidelity провела в прошлом году исследование “Women and Money” («Женщины и деньги»), лишь 9% участников которого сочли, что женщины лучшие инвесторы, чем мужчины.

Однако данные исследований свидетельствуют об обратном. В работе “Boys Will Be Boys: Gender, Overconfidence and Common Stock Investment” («Мальчики останутся мальчиками: пол, самоуверенность и инвестиции в обыкновенные акции») ученые из Калифорнийского университета в Беркли проанализировали различия между инвестициями женщин и мужчин в 1991-1997 годах. Они обработали данные более 35 000 домохозяйств.

Во-первых, что мужчины торговали на бирже на 45% чаще, чем женщины.

Во-вторых, что средняя годовая доходность акций женщин была на 0,94 процентных пункта выше, чем у мужчин.

Более свежие исследования подтверждают эти результаты. С 2012 по 2016 год Школа бизнеса при Уорикском университете опросила 2456 инвесторов, из которых 450 были женщинами. Средняя доходность их акций была на 1,2 процентных пункта выше, чем у мужчин.

Fidelity также проанализировала данные о 8 миллионах инвестиционных счетов. Оказалось, что у женщин лучше получается экономить и доходность их счетов выше.

Эти результаты довольно логичны, пишет Каниветт. Скорее всего, мужчины слишком самоуверенны при оценке собственных способностей по управлению портфелем. Это может вызвать «иллюзию контроля» - люди убеждены, что они контролируют ситуацию и влияют на результаты больше, чем на самом деле способны. Поэтому они слишком много торгуют и теряют деньги именно за счет стоимости транзакций.

Второй фактор – то, как мужчины и женщины реагируют на перепады рынка. Каждый инвестор реагирует на победы и поражения по-разному. Но слишком самоуверенный инвестор часто испытывает соблазн больше покупать в хорошие времена, чтобы заработать больше. В плохие периоды он больше продает, чтобы избежать потерь.

Покупка и продажа акций потому что «что-то надо делать» в долгосрочной перспективе дает худшую производительность. Мужчины, как правило, более склонны к импульсивному поведению.

Хороший пример женщины-инвестора - Джеральдин Вайс, которая начала инвестировать еще в 60-х годах. Почти 40 лет каждый квартал она публиковала информационный бюллетень со своими советами по инвестированию. Средняя годовая производительность ее рекомендаций достигала 11,2 процентов. Таким образом, ее результат был лучше, чем общая 9,8-процентная производительность рынка, при этом волатильность портфеля была ниже.

Как она это делала? Джеральдин Вайс следовала списку четких правил. Например, они не покупала акции, чья дивидендная производительность была ниже, чем историческая средняя. Кроме того, рост дивидендов за последние 12 лет должен был быть по меньшей мере 10 процентов в год. Долг предприятия не мог превышать 50% от его рыночной стоимости. В списке были и другие критерии.

Важно то, что Вайс никогда не давала лишним эмоциями и самоуверенности повлиять на решения, связанные с инвестированием.

Однако если у вас нет четких правил и предписаний, то важно помнить о том, чего вы не знаете. Это и есть то, что дает женщинам преимущество в инвестировании, заключает Каннивет.