Предприимчивый эстонец – наша Nokia

Это могло быть около 20 лет назад. В уютном семинарском помещении сидели люди из отдела телефонных продаж Aripaev, и мы с тогдашним редактором Aripaev рассказывали им, кто является типичным читателем Aripaev и типичным мелким предпринимателем Эстонии. Чтобы проиллюстрировать рассказ, я показал картинку предпринимателя в черной кожаной куртке и мешковатых джинсах, которую нашел в фотобанке Aripaev. Позже выяснилось, что этот персонаж – Олег Осиновский, несколькими годами позже названный богатейшим человеком Эстонии. 

Читаю написанные в Aripaev истории средних предпринимателей, и у меня возникает ощущение, что я не вижу и не знаю тех, кто смог подняться в наших государстве, экономике и всем остальном. Большинство из этих 52 000 предпринимателей и руководителей спокойно выполняет свою ежедневную работу, управляет предприятиям с несколькими людьми, их руки по локти в делах. Многие из них не считают себя руководителями, они просто делают свою работу: в шиномонтажной мастерской, будке с мороженым или предлагая услуги бухгалтера.  

Сегодня я вновь решил попытать счастья в диком мире акций биотехнологического сектора. На выходных в Дании на конгрессе врачей Achillion Pharmaceuticals представит исследование одного препарата - лекарства против редкого почечного заболевания. Исследование находится во второй фазе, что дает достаточно информации об эффективности и надежности препарата.

В свое время Achillion был любимцем инвесторов из сектора биотехнологий, так как разработал препарат против гепатита C. Но конкуренция в этой нише большая, и Achillion уступил своим соперникам. За четыре года акция подешевела в четыре раза – с 16 до 4 долларов. За это время компания поменяла направление, сконцентрировавшись на редких заболеваниях.

В прошлом году Achillion представлял исследование первой фазы того же кандидата. Результат был позитивным, однако охватывал лишь четырех пациентов, что не является репрезентативной выборкой. Так что нельзя смело утверждать, что позитивные результаты первой фазы исследования скажутся позитивно и на второй фазе.

В то же время у меня есть несколько причин быть настроенным скептично. Это все отдаленные и мелкие сигналы, которые напрямую не связаны с этим исследованием. Но ни один из них мне не нравится. Например, время и место презентации указывают на то, что, вероятно, сообщать нечего. Во-вторых, исполнительный директор Achillion в начале мая покинул свою должность. Зачем уходить тогда, когда смена курса компании наконец начинает приносить свои плоды? В-третьих, акция за последние три недели особенно не двигается, и это несмотря на то, что банк Barclays дал рекомендацию «покупать». Это как сигнал, что рынок не очень верит в успех. Беря все это в расчет, я решил открыть короткую позицию по Achillion. Как все пройдет, об этом в понедельник.

Autor: Раймо Юлавере