О сложностях изучения эстонского: для того, чтобы объяснить другим, надо понять самому. 

Рынок недвижимости в Эстонии постепенно оживает,  просыпаясь от спячки после кризисного периода. Коммерческие банки начинают осторожно раскручивать  механизм кредитования, применяя новые, более гибкие подходы.

По итогам текущей недели мы видим снижение цен на Treasuries, что, на наш взгляд, может трактоваться как сигнал в пользу того, что ожидания относительно дальнейшего смягчения денежной политики в США ослабевают.  На FOREX, к слову говоря, от этого в значительной степени могут выиграть покупатели в паре USD/JPY, так как она в наибольшей степени коррелирует с доходностью Treasuries.

Самое время начать подводить итоги очередной недели на FOREX. Первое при этом, на что мы обращаем внимание – это дальнейшее снижение пары EUR/USD при том, что по итогам очередной пятидневки мы не увидели какого-либо падения цен на нефть/WTI или акции/S&P500.

В четверг участников финансовых рынков сопровождает скудный новостной фон. Нету конкретной идеи, которая могла бы сплотить «быков» и «медведей» на рынке FOREX и, пожалуй, единственное на что можно было бы обратить внимание, это публикация в США данных по торговому балансу и Jobless claims в 15:30. С другой стороны, о необычной торговой активности свидетельствует и то, что при росте фондовых индексов (FTSE +0.57%, DAX +0.14%, CAC +0.30%, 13:20) мы не наблюдаем снижения курсов доллара или иены, что подчёркивает некую неопределённость в ситуации с аппетитом к риску.

Ситуация на рынке госдолга США несущественно изменилась за последние сутки. Все-таки определенный отпечаток на финансовые рынки накладывает то, что ни в США, ни в Европе на этой неделе не выходит значимых макроэкономических данных.  Впрочем, есть сейчас три уже озвученные на этой неделе истории, которые сейчас могут способствовать дальнейшему снижению пары EUR/USD.

В среду на FOREX мы могли наблюдать две ложные вспышки оптимизма, которые могли ввести инвесторов в заблуждение...

GlobalВо вторник на FOREX и других торговых площадках случилось некоторое отрезвление после той эйфории, которая захлестнула финансовые рынки на прошлой неделе. Лучше всего, на наш взгляд, текущее отношение к реальности отражают комментарии представителей крупнейшего в мире фонда облигаций PIMCO, где полагают, что даже после неплохих данных по занятости в США 3 сентября перспектива увидеть в США 2-ой раунд QE продолжает оставаться на горизонте.

Может быть, новостной фон и скудный в среду утром, однако мы обращаем внимание на уверенное снижение пары USD/JPY ниже 84 (рекордные минимумы за 15 лет), и нам в принципе уже понятно, что бегство в качество продолжается. Другие индикаторы, косвенно сигнализирующие о дальнейшем снижении S&P500, WTI и EUR/USD, - это растущие цены на Treasuries, а также цены на золото, которые на фоне эскалации суверенных рисков в Европе, еще немного и обновят исторические максимумы. 

Наём иностранца без правового основания - проступок, за который грозит штраф.  

Новостной фон во вторник утром явно располагает к снижению аппетита к риску или новой волне продаж в S&P500, WTI и по ходу дела в EUR/USD.

На этой неделе выходит не так много макроэкономической статистики в США (08/09 – Beige book, 09/09 – Trade Balance), что собственно может лечь в основу краткосрочной торговой стратегии на FOREX и других финансовых рынках. Первое, на что мы на этот раз делаем акцент, это то, что хорошая статистика из США на прошлой неделе была определенным «паром», который приводил в действие, способствовал росту такого «локомотива» как рынок акций США (S&P500), что в конечном счете на фоне улучшения ситуации с аппетитом к риску способствовало снижению курса американской валюты. 

Доклад Бена Бернанке в Jackson Hole, а также порция впечатляющих макроэкономических данных по экономике США (Nonfarm payrolls, ISM Manufacturing, Consumer confidence) на прошлой неделе заставляют нас несколько скорректировать свою стратегию на ближайшие месяцы. Фундаментально основной вывод сводится к тому, что можно говорить о существенном замедлении экономического роста в США, о стагнации, но никак не о возобновлении рецессии. EUR\USD

Тренд на рынке казначейских облигаций США начинает постепенно меняться, что может говорить о смене настроений в инвесторской среде.  В частности, мы можем видеть, что цены на десятилетние Treasuries снизились ниже минимумов, установленных полторы недели назад во время выступления Бена Бернанке в Jackson Hole. Все это лишний раз подтверждают, что агрессивные ставки на возобновление рецессии в США перестали быть актуальны, что на FOREX может означать коррекционные покупки в EUR/CHF, GBP/CHF.

6 сентября  2010 года

6 сентября 2010 года

Основный риск для покупателей в S&P500, WTI и EUR/USD на данный момент заключается в том, что цены на рисковые активы за предыдущие три торговых дня показали довольно-таки сильный рост. Иными словами, инвесторы, избалованные публикацией в США блоком неплохих макроэкономических данных (ISM manufacturing, Consumer confidence, Jobless claims, Pending home sales), загнали котировки S&P500 и WTI на такие уровни, которые невольно предполагают, что сегодня в 16:30 мск лучше ожиданий должны оказаться в том числе и данные по занятости за океаном (Nonfarm payrolls).

Реакция на очередное заседание ЕЦБ участников рынка FOREX оказалась вполне закономерной. Что в большинстве своем участники валютного рынка рассчитывали услышать от Трише, то фактически они и услышали, причем, обошлось без каких-либо сенсаций, что в принципе и объясняет отсутствие какого-либо сильного движения в EUR/USD в четверг. 

Прогноз на сентябрь      GBP JPY

Прогноз на сентябрь